팔란티르: 성장의 제왕, ARK 투자, 시장의 왕이 되다

팔란티르: 성장의 제왕, ARK 투자, 시장의 왕이 되다

요약

• 팰런티르는 2021년 전체 현금흐름 조정 전망을 100% 상향 조정했고 2025년까지 연간 30% 이상의 매출 증가율을 유지하면서 현재 3억달러 이상을 전망하고 있다.
• 팔란티르는 2021년 2분기 신규 고객 20명을 추가했고, 고객 1인당 평균 매출은 19% 증가한 790만 달러, 상위 20개 고객당 평균 매출은 36% 증가한 3900만 달러를 기록했다.
• 팰런티르는 YoY 63% 증가한 총 거래액 34억달러를 기록하며 2021년 2분기에 마감했다.
• 나는 팔란티르가 보수적이고, 성장률을 바탕으로 2021년 3분기 매출에서 4억 달러를 넘어서는 또 다른 수익률을 낼 것이라고 믿는다.

스콧 올슨/게티 이미지 뉴스

시간만이 곰들이 팔란티르(NYSE:PLTR)에 대한 입장을 양보하고 번복하는지를 알 수 있을 것이다. 팽팽한 줄다리기가 이어졌고, 논평가들은 "사업 내용을 제대로 읽어내기엔 너무 블랙박스라고 생각한다"는 등의 발언을 쏟아냈다.PLTR은 수익이 YoY 49% 증가하면서 실적 시즌에서 벗어나 PLTR이 2021년 전망치를 상향 조정하고 있다. ARK인베스트먼트는 이날 하루 동안 6차례의 개별 매수를 통해 실적이 발표되자 이날 520만주를 증액하는 기회를 잡았다. 나는 실적 보고가 있을 때마다 PLTR에 대한 호평이 계속되었고, 2021년 2분기에는 실망하지 않았다.

지난 10년 동안, 소프트웨어 회사들은 기술의 진화가 사업 지형을 변화시키면서 비범한 강세 시장을 경험했다. 분야를 막론하고 진화는 멈추지 않고, 2021년에는 기술이 기업의 중추로 자리 잡았다. 나는 PLTR이 국가 안보의 문제인 만큼 사업의 일부를 논의할 수 없다는 사실을 곰들이 지나쳤으면 좋겠다. 미국 정부와 함께 최고의 벤더가 되는 것은 긍정적이며, 중요한 것은 보고되는 숫자뿐이다. 투자자로서 PLTR이 군과 무엇을 하고 있는지 자세한 내용은 필요 없다. 미국 정부와 PLTR은 모두 PLTR과 어떤 기업이 사업을 하고 있는지, 계약 기간 및 계약의 금전적 가치를 보고한다. PLTR을 상대로 한 두 번째 잽은 상업적 계약의 부족이었다. PLTR은 2021년 첫 6개월 이후 상업용 고객 수가 QoQ의 20% 증가했고 상업용 매출도 28% 증가하면서 이를 잠재웠다. PLTR은 10년 동안 가장 중요한 소프트웨어 회사 중 하나로 자리 잡아가고 있으며 우리는 표면만 긁기 시작했다.

(출처: 팔란티르)

팔란티르는 정부 사업을 계속 강화하고 있다.

나는 미국인으로서 PLTR의 주주라는 것이 자랑스럽다. 우리는 정부 기관에 가능한 최고의 솔루션을 제공하는 데 협력하는 더 많은 회사들이 필요하다. PLTR은 전세계적으로 가장 강력한 정부와의 관계를 지속적으로 강화하고 있으며, 이는 상호 이익이 된다. 미국 정부는 가장 정교한 소프트웨어 애플리케이션을 얻는 반면 PLTR은 매 분기 수백만 개의 추가 수익을 창출한다. PLTR의 이전 분기 발표로 돌아가서, 나는 정부 사업 부문의 성장을 지도화했다. 블랙박스라는 오명 때문에 수치가 보도되면서 PLTR이 줄어드는 이유가 무엇인지 묻고 싶다.

(출처: 스티븐 피오릴로(데이터 소스: 팔란티르)

지난 7분기 동안 PLTR은 정부 계약으로 인한 분기 매출을 139.18%(1억3500만 달러) 늘렸다. PLTR은 2019년 3분기 이후 평균 1929만 달러의 정부 계약 가치를 수익에 추가하면서 분기 평균 성장률이 13.24%를 기록했다. PLTR은 분기별 12개월(TTM) 뒤처지는 것을 보면 TTM 정부 매출을 지난해 1년간 3억3500만달러(73.14%) 늘렸다. 2021년 2분기 말 PLTR의 TTM 매출은 2020년 2분기 4억5800만 달러에서 7억9300만 달러로 성장했다. 지난 4분기 동안 PLTR의 정부수입 TTM은 평균 8375만 달러, 평균 18.29%의 QoQ 성장률을 기록했다.

개인들이 어떻게 PLTR의 정부 사업에 그것이 마땅히 받아야 할 신용을 주는 것을 소홀히 하는지 당혹스럽다. 2021년 2분기 PLTR은 SOCOM과 2년간 1억 달러 계약을 하는 등 미 육군, 공군, 해안경비대와 새로운 계약을 체결했다. PLTR도 HHS, CDC와 새로운 계약을 체결했다. 여기에는 미국의 백신 생산·유통·행정 관리를 돕기 위한 PLTR의 노력을 확대하는 내용이 포함됐다. PLTR은 연방 조달 데이터 시스템을 참조 자료로 사용하여 업로드된 17개의 정부 계약에 잉크를 넣었다. 미국 해안경비대, 증권거래위원회, 국세청, 연방항공청, 식품의약품안전청 등 PLTR 지원기관을 통해 PLTR은 좋은 늙은 샘 삼촌에게 최고의 판매상 중 하나로 자리매김하고 있다.

(출처: 스티븐 피오릴로(데이터 소스: 연방 조달 데이터 시스템)

팔란티르의 상업적 사업은 점점 커지고 있다.

곰들로부터의 주요 불만과 비판들 중 하나는 상업적 사업 PLTR의 부족이었다. PLTR은 블랙박스여서 상업적 측면에서 친분을 쌓는 것이 쉽지 않을 것이라는 논리에 많은 이들이 구독했고, 아무도 그들이 무엇을 했는지 알지 못했다. 많은 이들은 PLTR이 그들의 소프트웨어가 상업적 측면에서 활용되고 구현될 수 있다는 것을 증명할 수 없다면 이것은 가치 있는 투자가 되지 않을 것이라고 지적했었다. PLTR은 상업적 측면이 계속 성장함에 따라 이 이론을 통해 직접 구멍을 내는 것으로 나타났다.

(출처: 팔란티르)

2021년 2분기 말 PLTR은 지난 7분기 동안 분기별 상업수익을 5000만 달러(53.2%) 늘렸다. PLTR은 714만 달러 또는 7.6%의 평균 속도로 QoQ 성장을 경험했다. 2020년 2분기 말에 PLTR은 TTM의 상업적 사업 계약으로 4억4300만 달러의 수익을 창출했다. 지난 1년 동안, 이것은 21%인 9천 3백만 달러가 증가했는데, 이는 상업이 TTM에서 PLTR의 수익 중 5억 3천 6백만 달러를 차지했기 때문이다. 지난 4분기 동안 PLTR의 상용 TTM 매출은 평균 2325만 달러(QoQ) 또는 4.91% 증가했다.

(출처: 스티븐 피오릴로(데이터 소스: 팔란티르)

Palantir는 계약부터 고객까지 성장 기계로 계속 유지됨

PLTR은 2분기 및 2021년 상반기 매출이 모두 YoY 49% 증가하면서 사업이 번창하고 있다. 2021년 2분기 PLTR의 전체 매출은 2억5200만 달러(상업 1억1200만 달러, 정부 1억4000만 달러)에서 3억7600만 달러(상업 1억4400만 달러, 정부 2억2300만 달러)로 증가했다. PLTR은 2021년 상반기 동안 2020년 같은 기간 4억8100만달러에 비해 7억1700만달러의 매출을 올려 2억3600만달러가 증가했다. 지난 7분기 동안 PLTR의 총 수익은 평균 2643만 달러(10.32% QoQ)로 증가했다.

(출처: 스티븐 피오릴로(데이터 소스: 팔란티르)

PLTR에 대한 모든 중요한 측정기준이 증가하고 있으며 곰들은 이러한 측정기준에 주의를 기울여야 한다. PLTR은 2분기 총 상용 고객 수가 169명으로 13% 증가함에 따라 20명의 신규 고객을 추가했다. PLTR은 2020년 마감 이후 2021년 상반기 상용고객을 21.58% 늘렸다. PLTR은 2020년 2분기 말 21억 달러에서 YoY 63% 증가한 34억 달러로 2분기 거래를 마쳤다. PLTR의 고객당 평균 수익은 2020년 2분기 대비 2021년 말 TTM의 경우 660만 달러에서 790만 달러로 19% 증가했다. 더욱 인상적인 것은 PLTR의 최대 고객사 전반에 걸친 성장이다. PLTR의 20대 고객당 평균 매출은 TTM의 경우 2900만 달러에서 3900만 달러로 36% 증가했다.

성장기업으로 여겨지는 많은 기업들이 인상적인 매출증가를 보이고 있지만 PLTR을 다른 기업들과 구분짓는 것은 그들의 이익증가와 조정된 자유현금흐름이다. PLTR이 고객을 확보하고 계약을 체결하면서 마진이 개선되고 있어 현금흐름이 플러스(+)로 이어지고 있다. PLTR의 조정 총마진은 82%, 기여마진은 58%이다. 2021년 2분기 PLTR은 조정영업이익 1억1700만달러를 창출해 전년 동기 대비 8800만달러(303.45%) 증가했으며, PLTR의 조정영업이익은 23%의 지침 수준 대비 31%로 집계됐다. PLTR은 2020년 상반기 조정된 자유현금흐름을 2억2300만달러로 보고했다. 지난 1년간 PLTR은 2021년 상반기 조정된 자유현금흐름이 2억100만달러로 28%의 마진을 기록하면서 엄청난 진전을 이뤘다.

PLTR은 상용 고객을 성장시키고 정부 계약을 따내며 분기별 매출을 늘리고 있으며 무료 현금 흐름도 긍정적이다. PLTR은 2021년 전체 지침을 올렸고 많은 PLTR 황소들이 자신들의 지침이 보수적이라는 이론을 확인했다. PLTR은 2021년 1억5000만달러에서 3억달러로 증가하면서 조정된 자유현금흐름 안내를 100% 늘렸으며, PLTR은 여전히 2021년과 2025년까지 연간 30%의 수익증가율을 전망하고 있다. PLTR은 2021년 3분기 기준 총 매출액을 3억8500만달러로 책정했는데, 이는 QoQ가 900만달러(2.4%), YoY가 9500만달러(32.76%) 증가하는 것이다.

(출처: 팔란티르)

Palantir는 2021년 3분기 매출 추정치를 과소평가할 가능성이 가장 높다.

PLTR은 2021년 3분기에 3억8500만 달러의 매출을 달성했다. 나는 교육적인 예측을 해서 이것이 낮다고 말할 것이고, 실제 숫자는 4억 6백만 달러에 가까울 것이다. PLTR은 2019년 3분기 이후 상용 고객 분기 매출을 QoQ 평균 7.14%로 성장시켰고, PLTR의 정부 매출은 QoQ 평균 13.34% 증가했다. PLTR은 이 같은 성장률을 잠시 제쳐두고 2021년 3분기 연방조달데이터시스템에 따르면 총 계약가액 1억282만달러에 5건의 신규 계약을 체결했으며 이 중 1478만달러는 현행 행동의무다. 이는 2021년 2분기와 보조를 맞춰 정부 쪽에서도 이전 분기와 비슷한 성장세를 보일 것이라는 의미다.

(출처: 스티븐 피오릴로(데이터 소스: 연방 조달 데이터 시스템)

PLTR의 성장률이 이전 추세를 따른다고 가정하고 나는 상업측에서 5%, 정부측에서 10%의 보수적인 추정치를 사용한다고 가정하면 PLTR은 상업측에서 1억5,120만달러의 수익을 창출하고 정부측에서 2억5,520만달러의 수익을 창출해 총 4억6,40만달러의 3분기 매출을 올릴 것이다. 같은 방법론을 사용하여 PLTR은 2021년 4분기에 4억3948만 달러의 총 수익을 창출하며 2021년 연간 총 수익은 15억6288만 달러에 이른다. 이를 통해 PLTR의 2021년 30% 플러스 수익 증가 전망은 4억6988만 달러 YoY(42.99%)의 매출 성장률을 기록할 것이라는 전망이 과소평가될 것으로 보인다. 나는 또한 3억 달러 이상의 조정된 자유현금흐름에 대한 증가된 지침이 저조할 것이라고 가정할 것이다.

(출처: 스티븐 피오릴로(데이터 소스: 팔란티르)

ARK인베스트먼트는 17일 실적 발표 후 보트를 싣고 520만주를 매입했다.

PLTR과 관련하여 ARK 인베스트먼트에서 거래에 대해 논의할 때 일부 독자들이 싫어한다는 것을 알고 있으므로 미리 사과하겠다. 내가 기분 나쁘게 하는 사람은 누구라도 사과한다. 개인적으로, 나는 ARK 인베스트먼트가 주식을 매입할 때를 좋아한다. 왜냐하면 Cathie Wood와 그녀의 팀은 미래의 트렌드를 알아낼 때 엄청난 선견지명이 있기 때문이다. ARK Invest Sunday 거래에서 받은 이메일 통지는 나를 깜짝 놀라게 했다. PLTR은 다음과 같은 할당을 통해 6개의 활성 ETF에 추가되었다.

• ARK Innovation ETF(NYSEARCA:ARKK) 229만주
• ARK Genomic Revolution 멀티 섹터 ETF(BATS:ARKG) 172만주
• ARK 차세대 인터넷 ETF(NYSEARCA:ARKW) 58만7000주
• ARK 자율 기술 & 로보틱스 ETF(BATS:ARKQ) 559,000주
• ARK 핀테크 혁신 ETF(NYSEARCA:ARKF) 37만주
• ARK 우주탐사 ETF(BATS:ARKX) 6만1000주

(출처: ARK Invest)

PLTR은 현재 ARKK 15위, ARKQ 40위, ARK 17위, ARK 45위, ARK 44위, ARKX 38위를 차지하고 있다. ARK인베스트먼트는 이들 펀드 전체에서 32,080,168주의 주식을 보유하고 있는데, 이는 시가 7억 9880만 달러의 규모다. 나는 이것을 매우 낙관적이라고 생각하며, ARK 인베스트먼트와 함께 나의 위치를 추가하게 되어 기쁘다.

결론

나는 PLTR에서 내가 얼마나 강세인지 계속 증가시킨다. 나는 10달러 미만에서 28달러 이상 주식을 샀으며, 앞으로도 계속 주식을 매입할 계획이다. 나는 솔직히 PLTR이 10년 동안 가장 중요한 소프트웨어 회사 중 하나가 될 것이라고 믿는다. 그들이 가장 중요한 소프트웨어 회사가 될 것이라고 말하고 싶지만, 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)를 고려하면 그렇게 말하기는 어렵다. 2021년 2분기 매출이 YoY 49%, 예약 총 계약가치가 YoY 175% 증가, 2021년 상반기 상용고객수 61% 증가, 매출액이 최소 100만 달러인 62건, 매출액은 최소 500만 달러, 21건은 최소 1000만 달러인 것으로 나타났다. PLTR은 2021년 조정된 자유현금흐름에 대한 지침을 100% 상향 조정했고 보수적인 입장을 견지하고 있다고 생각한다. PLTR은 내일의 소프트웨어를 계속 만들고 있으며, 나는 그들의 메타 컨스터레이션 프로젝트가 현재까지 그들의 가장 중요한 프로젝트가 될 수 있다고 믿는다. PLTR은 무역이 아니라 장기 투자인데, 만약 당신 쪽에서 시간이 있다면, 나는 이것이 멀티 백거가 될 것이라고 믿는다.