정유 관련주 대장주 8종목
정유업계의 대표적인 수익 지표라고 할 수 있는 정제마진이 배럴 당 7.9 달러를 기록하며 4년 내 최고 수준까지 올랐습니다. 특히 전 세계 휘발유 수요가 높아지면서 휘발유 마진은 배럴 당 20달러까지 육박하는 상황입니다. 코로나19 이후로 주춤했던 석유제품의 수출까지 증가세로 돌아서며 정유업계는 상반기에 이어 하반기도 호실적을 이어나갈 전망입니다.
코로나19 여파로 지난해 마이너스까지 갔던 정제마진은 지난 7월 말부터 3달러로 회복하기 시작해 정유업계 호황기였던 2017년 수준까지 올랐습니다. 정제마진을 견인한 가장 큰 공신은 휘발유와 경유입니다. 휘발유 마진은 배럴 당 20달러에 육박한 상황입니다. 정유업계의 대표적 고부가가치 제품인 항공유 수출 증가율도 3.2%로 점차 저점을 지나 반등했습니다. 세계 각국의 코로나 백신 접종이 확대되고 싱가포르, 영국 등 일부 국가에서 '위드 코로나' 정책이 도입되는 등 경기가 활성화되면서 이동 수요가 늘어났습니다.
제이씨케미칼(137950) :: 정유 관련주
기업개요
- 제이씨케미칼은 2006년 차량용 경유의 대체연료이며 친환경 신재생에너지인 바이오디젤 등의 제조 및 판매를 목적으로 설립, 바이오디젤과 바이오중유 등을 제조, 판매하고 있음.
- 2019년 설비용량 확대와 공정개선 등으로 바이오디젤은 16만 5천 kl 생산능력 확보, 바이오중유는 61만 9천 kl 생산능력을 보유하고 있으며, 정유 관련주임.
- 제이씨케미칼은 2012년 인도네시아 오일팜 플랜테이션 농장을 인수, 오일팜 플랜테이션 산업에 진출하여 수직 계열화 체계를 구축함에 따라 시너지 효과 기대.
실적 및 분석
- 제이씨케미칼은 정부의 온실가스 감축 및 대기환경 개선 등을 위해 경유에 바이오디젤 혼합비율을 상향 조정하여 바이오디젤 판매가 증가하였으며, 팜유 역시 판매 호조로 전년 동기 대비 매출액 증가.
- 외형확대 및 고정비 부담 축소 등으로 전년동기대비 영업이익률 상승하였으나, 금융수지 및 기타 영업외 수지 저하 등으로 순이익률은 하락하였으며, 정유 관련주임.
- 제이씨케미칼은 지구 온난화 현상에 따른 기후 이상으로 바이오디젤, 바이오 중유에 대한 수요가 꾸준히 증가할 전망이며, 이에 따른 수익성 역시 고정비 절감 영향으로 상승 기대.
중앙에너비스(000440) :: 정유 관련주
기업개요
- 중앙에너비스는 1946년 10월 석유류 판매 사업 및 부대사업 등을 주 사업목적으로 설립되었으며, 1993년 3월 코스닥 시장에 상장하였음.
- SK에너지(주)와 대리점 계약을 맺고 휘발유, 등유, 경유 등의 일반유와 LPG를 매입하여 서울, 경기, 인천지역의 직영 사업장을 통해 판매하고 있으며, 정유 관련주임.
- 중앙에너비스는 사업다각화를 위해 2015년 7월 의정부 LG전자 베스트샵을 통한 임대업과 10월 양평휴게소 사업을 시작하였으며, 당기 말 현재 10개의 주유소 및 충전소, 저유소 운영 중.
실적 및 분석
- 중앙에너비스는 COVID-19 확산에 따른 경기부진으로 국제유가가 급락함에 따라 일반유, LPG 등의 가격 인하 및 사회적 거리두기에 따른 판매 부진 등으로 전년 동기 대비 매출 감소.
- 외형 축소에 따른 고정비 부담 확대 등으로 전년동기대비 영업이익률은 소폭 저하되었으며, 기타 영업외 수지 저하 등으로 순이익률 역시 하락하였으며, 정유 관련주임.
- 중앙에너비스는 COVID-19 재확산에도 불구하고, 경제활동 재개 및 국제유가 안정화에 따른 가격 인상으로 성장세 기대되며, 수익성 역시 채산성 향상 및 고정비 절감으로 상승 전망.
한국석유(004090) :: 정유 관련주
기업개요
- 한국석유는 아스팔트 및 석유류 제품의 제조 및 판매업을 주력사업으로 영위하고 있으며, 서울시 용산구 이촌로에 본사를 두고 있음.
- 울산시 소재 공장에서는 아스팔트와 솔벤트를, 충북 옥천 소재 공장에서는 방수시트, 경기도 안성 소재 공장에서는 유제 및 도로보수재를 생산하고 있으며, 정유 관련주임.
- 한국석유는 케이피 한석유화(주), 케이피 한석화학(주), 효원산업(주), VIST GmBH 등 국내외 다수의 종속기업을 보유하고 있음.
실적 및 분석
- 한국석유는 석유화학 제품의 유통 부문이 성장세를 보였으나, 주력 아스팔트의 수주 부진과 합성수지 제품의 판매 부진으로 전년 동기 대비 매출 소폭 감소.
- 유가 약세 등 원가율 하락으로 영업이익률 전년 동기 대비 상승, 유형자산손상차손 등 기타수지 저하와 법인세 증가로 순이익률은 전년동기대비 소폭 하락하였으며, 정유 관련주임.
- 한국석유는 정부의 SOC 예산 확대에도 내수경기 침체와 국내 건설투자의 감소세 지속 등으로 아스팔트 및 석유류 제품 수요 부진하며 매출 성장은 제한적일 듯.
흥구석유(024060) :: 정유 관련주
기업개요
- 흥구석유는 석유사업법에 근거하여 석유류 판매 등을 영위할 목적으로 1966년 12월 설립되었으며, 1994년 12월 코스닥시장에 상장되었음.
- GS칼텍스(주)로부터 석유류 제품인 휘발유, 등유, 경유, 액화석유가스 등을 매입하여 대구, 경북 지역에 판매하고 있으며, 정유 관련주임.
- 흥구석유는 2020년 6월 말 기준 본사 외 영업소 1개, 가스충전소 1개소 및 10개의 직영주유소를 보유하고 있으며, 안정적인 공급처 및 판매처를 확보하고 있음.
실적 및 분석
- 흥구석유는 COVID-19 확산에 따른 경기부진 영향으로 국제유가가 급락함에 따른 석유류 가격 인하 및 수요 감소 등으로 전년 동기 대비 매출액 감소하였음.
- 고정비 부담 가중으로 전년동기대비 영업이익은 적자 전환하였으나, 임대수익 등의 기타 영업외 수지 흑자 지속으로 순이익은 소폭 하락에 그쳤으며, 정유 관련주임.
- 흥구석유는 COVID-19 재확산에도 각국의 경제활동 재개 등으로 국제유가가 안정적인 하락 기조를 지속하고 있어 석유류 가격 인상 등으로 외형확대 및 영업이익률 흑자 전환 기대.
GS(078930) :: 정유 관련주
기업개요
- GS는 2004년 (주) LG를 인적 분할하여 설립되었으며, GS에너지(주), (주) GS리테일, (주) GS스포츠, GS이피에스(주) 등을 자회사로 두고 있음.
- GS칼텍스(주)에서 영위하고 있는 가스/전력, 자원개발 등을 비롯 GS파워(주) 등 관련 자회사 및 지분투자회사를 보유한 에너지 전문사업 지주회사이며, 대표적인 정유 관련주임.
- GS(지에스)의 사업부문은 유통, 무역, 가스전력 사업, 투자 및 기타 부문으로 구성되어 있으며, 유통 부문의 매출이 큰 비중을 차지하고 있음.
실적 및 분석
- 지에스(GS)는 COVID-19의 세계적인 확산으로 유통 및 무역, 가스 전력 등 모든 사업부문이 부진함에 따라 매출 규모는 전년 동기 대비 축소.
- GS칼텍스의 정제마진 약세와 발전 자회사들의 SMP 하락 등으로 영업이익률 전년동기대비 하락, 법인세비용 감소에도 순이익 적자전환하였으며, 정유 관련주임.
- 지에스(GS)는 국내 발전수요 감소가 예상되나 글로벌 경기회복 및 COVID-19 기저효과, GS칼텍스의 2021년 상반기 MFC 가동 등으로 외형 성장 일부 가능할 듯.
SK이노베이션(096770) :: 정유 관련주
기업개요
- SK이노베이션은 2007년 구 SK(주)가 투자사업부문 등을 영위할 SK(주)와 석유, 화학 및 윤활유 제품 등의 생산, 판매 부문 등을 영위할 동사로 인적 분할하여 설립됨.
- 이후 2009년 10월 윤활유사업과 2011년 1월 석유 및 화학사업을 분할하여 각각 SK루브리컨츠, SK에너지, SK종합화학을 설립, 중간지주사의 역할을 담당하고 있으며, 정유 관련주임.
- SK이노베이션은 이에 석유개발사업과 배터리 및 소재사업, 사업지주사업을 주요 사업으로 영위하는 가운데 자회사를 통해 석유사업 및 화학사업, 윤활유 사업을 영위 중임.
실적 및 분석
- SK이노베이션은 전기자동차 등의 호조에 따른 중대형배터리사업의 성장에도 불구, COVID-19 확산에 따른 수요 부진 및 국제유가 급락으로 석유개발, 윤활유 사업 부진하여 전년 동기 대비 매출 감소.
- 매출액을 상회하는 매출원가 부담 및 판관비 증가 등으로 전년동기대비 영업이익 적자 전환하였으며, 지분법 손실 및 기타 영업외 수지 저하 등으로 순이익 역시 적자전환하였으며, 정유 관련주임.
- SK이노베이션은 COVID-19 백신 기대감 등으로 국제유가 회복에 따른 석유개발, 윤활유사업의 매출 감소 둔화 및 배터리 사업의 성장으로 외형 회복세 기대되며, 원가율 개선으로 적자구조 개선 예상.
S-Oil(010950) :: 정유 관련주
기업개요
- 에스오일은 1976년 설립되어 석유 제품, 가스, 윤활기유, 화학 제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입업을 영위하고 있는 유가증권시장 상장법인임.
- 대주주 AOC의 모회사인 사우디아라비아의 국영석유회사 사우디 아람코사로부터 장기계약(2012년부터 20년간)에 의거, 원유를 안정적으로 구매하고 있으며, 정유 관련주임.
- 에스오일은 2018년 저가 잔사유의 고부가가치화를 위한 잔사유 탈황/분해 설비 및 사업구조 다각화를 위한 프로필렌 하류 제품 생산설비 완공하여 11월부터 상업 가동, 시너지 창출.
실적 및 분석
- s-oil은 COVID-19 확산에 따른 사회적 거리두기로 산업용, 가정용, 항공유 등의 수요부진에 따른 윤활유, 정유 등의 판매 감소, 복합정제마진의 가격 인하 등으로 전년 동기 대비 외형축소.
- 매출액을 상회하는 원가부담 및 고정비 비중 확대로 전년동기대비 영업이익은 적자 전환하였으며, 지분 법수익 감소 등으로 순이익 역시 적자 전환하였으며, 정유 관련주임.
- s-oil은 COVID-19 백신 기대감에 따른 경제활동 재개 등으로 석유제품의 재고부담 해소, 수요회복에 따른 판매 개선 기대되나 전년 수준에는 미치지 못할 듯.
* 주의 - 본 자료는 투자를 유도할 목적으로 작성된 것이 아니라 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고자료 입니다. 본 자료는 신뢰할 만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 감사합니다.
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